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2018值得期待的保险业?投资篇:保险股或进“配置窗口期”

2019-05-23 08:51:05 分类:保险知识    

  春节期间两市休盘,资金纷纷撤下“战场”回笼休息,投资者也将利用假期时间专心研究各板块潜力,为后年自己股市“开门红”第一战找准投资方向。2018年A股市场走势将延续2017年的“大盘蓝筹”行情还是转而投向“小而美”亦或是“中小创”的怀抱,仍是未知数。而值得关注的是,日前,多家券商发布研报,表示看好2018年度保险板块的走势,并指出从三季度起多家公募基金已提前“布局”。   回顾:中国平安(601318) (601318,股吧)表现“亮眼”,全年股价累计上涨102.08%

  从市场整体情况来看,去年上证指数累计上涨6.56%,深成指数累计上涨8.48%。而上证50指数和沪深300则分别累计上涨25.08%、21.78%,主要得益于大盘蓝筹股的强势,相比之下,创业板指数则下跌10.36%。从保险板块个股表现来看,中国平安、中国人寿(601628) 、中国太保(601601) 、新华保险(601336) 四家上市险企均在2017年走出了相对强势的K线,整体来看均在前5个月表现一般,之后则齐齐发力,在11月20日、21日两天实现全年最高价,剩余交易日走势图则均呈“U”型反转态势。

  细分来看,中国平安2017年前4个月股价一直在34-38元价格区间内震荡调整,并未实现向上突破,而在5月初至11月底,平安则是走出一波独立行情,全年一度冲高至79.96元。最终平安在11月21日报收78.44元,达到2017年度最高收盘价,全年共计上涨102.08%,表现尤为“亮眼”。与年初的一度低迷相比,平安的后期发力,被券商分析师指出是受“北上”资金通过“沪港通”加码以及板块“龙头股”效应的推动。

  与平安的持续上行趋势不一样的是,中国人寿在2017年走势则是在“调整”中上行。在1月初至2月中旬,中国人寿总体趋势向上,但在2月底却掉头向下,一路探底全年最低价。但这一下行趋势在4月下旬得到扭转,“六连阳”将中国人寿拉出颓势。5月至10月中旬,则有三次较为明显的调整,但是低位并未突破之前的价格,有支撑力量。在10月下旬至11月21日,国寿则表现强势,一举从27元左右上涨至35元附近,整体来看,全年实现21.75%的涨幅。

  中国太保的表现则结合了中国平安与中国人寿两家的风格。与中国人寿类似,在前4个月,中国太保整体趋势下行,并在4月中旬达到全最低点,之后态势反转,掉头向上,在经过两次调整之后,中国太保也于10月中旬发力向上,同样在11月中下旬站上去年股价最高点,从年初28元附近到年末的48元左右。从图像上看,中国太保与中国平安相似,调整幅度小,上行线平滑,去年涨幅共计51.61%。

  在2017年的前5个月,新华保险的表现也与上面三家险企相似,总体态势缓慢向下,在达到全年最低点之后扭转趋势上行,在4月至10月区间内,新华保险则多次调整形态。在8月底至10月中旬的下跌浪结束之后反转上行,实现新高之后略有回落,整体来看,从年初的44元附近到年末70元附近,新华保险2017年共计上涨57.65%。

  从涨幅数据表现来看,四家上市险企表现均遥遥领先大盘,上涨趋势是否能够在今年得到延续,仍然值得期待。

   远眺:“阶段性底部” 、“配置窗口期”,保险板块被看好

  近日,多家券商发布研报,表示看好保险板块的配置,同时指出四季度起公募基金继续增持保险股,偏好明显,并预计2018年度上市险企业绩稳健。

  瑞银证券中国首席策略分析师高挺于发表A股策略报告及流动性观察报告,并指出公募基金四季度继续增持白马消费股,加仓幅度最大的板块是保险、饮料制造、白色家电和房地产开发。高挺表示由于中国经济正在进入总量增长放缓、专注增长质量、法规严谨的新发展阶段,将促成行业集中度提升,中小型企业的竞争力优势逊于过去五年。在中小创盈利增速下滑尚未见底,全球经济总体向好的情况下,“我们仍然看好大金融和消费蓝筹”。

  同时长江非银周晶晶团队也表示“保险板块进入配置窗口期”。其指出,日前国寿公布业绩预告,全年净利润增长55%-75%,在利润上行传导下,投资收益和准备金的变化都将有利于利润表现。“2018年将是保险板块利润增长表现较为突出的时期,或将引发更多市场聚焦”。对于估值方面,长江非银也指出当前行业估值较低,配置具有较强的性价比。

  “我们认为目前是保险预期的阶段性底部”,国君非银金融团队则表示,目前市场对保险行业的开门红预期过于悲观,并预计后续保障型产品的销售有望继续超预期。

  广发非银陈福团队则表示,进入2018年后,板块有所调整,但总体P/EV水平仍保持在1.1倍左右,估值中枢依然较为稳健。“目前保险行业仍处于政策影响和自身调整的发展时期,大型公司依然具备相对优势”。从二级市场来看,保险板块业绩稳健,依然是稳定市场的重要元素,“我们持续看好”。无论是宏观层面,还是行业基本面抑或技术面,多家券商分析师均给出了对2018年度保险板块走势的看法,后期走势如何,值得期待。

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